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苏垦农发:土地流转+募投产能投放有望推动业绩稳步增长 买入评级

时间:2019-04-16来源:淮安新闻网 -[收藏本文]

  [摘要]

  ■全产业链种植,公司业绩稳步增长:公司主营业务包括农作物种植、种子销售及农产品加工、销售等,进行全产业链种植,根据公司公告,公司拥有约120万亩自有种植基地及3家全资子公司:

  1)苏垦米业:主要进行大米的生产和销售,主要品种有民用米和工业用米。根据公司公告,①民用米是苏垦米业利润的主要来源,其销售以江浙沪为主,福建、广东等地为辅,拥有邯郸羊羔疯医院有哪些苏垦、苏垦+X、三特、海月等系列品牌,渠道覆盖苏果超市、浙江物美超市、卜蜂莲花、欧尚等大连锁超市等;②工业米与亨氏、贝因美、百威、青岛、江苏洋河等公司建立稳定的合作关系。根据公司公告,苏垦米业2016年大米加工线产能约39.25万吨/年,实际生产24.14万吨,产能利用率61.5%。

  2)大华种业:根据中国种业协会数据,2016年大华种业规模在行业中排第六,是国内最大的常规种企癫痫治疗排名业,主营业务为水稻种、大麦种及小麦种的选育、制种、加工和销售。根据公司公告,2016年公司种子销量超过30万吨,其中小麦和水稻种子是主导产品,2016年销售收入合计占比超过98%。随着公司IPO募集资金到位,对大华种业进行扩建改造,大华种业竞争力有望进一步加强。

  3)苏垦物流:主要负责农资的集中采购和配送,通过统一采购提升公司议价能力并保证采购农资的质量。

合肥治疗癫痫病哪家医院好  公司通过全产业链种植模式,产品实现可追溯、质量卓越,同时公司拥有自由品牌等优势,推动公司业绩稳步增长;根据公司公告,2017年上半年实现营业收入18.43亿元,同比增长13.21%;归母净利润2.67亿元,同比增长14.67%,公司业绩稳步增长。

  ■机械化种植提升效率、节约成本。根据公司公告,通过承租江苏农垦自有耕地约100万亩,同时通过土地流转增加自有耕地面积,公司拥有稳安徽治癫痫好医院定的成规模自有种植基地,可实现:1)机械化种植,一方面江苏农垦下辖农场具有规模化优势,另一方面公司通过土地流转将零散耕地修整成片,方便机械化种植。根据我们草根调研,公司种植环节基本全部实现机械化,极大的提高了种植效率、减少了人力需求;2)地区分散,降低灾害风险,根据公司公告,其自有种植基地主要集中在江苏苏北地区,在实现种植规模化的同时,种植地区较分散,降低了自然灾害带来的损失风险。